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El pasado miércoles 15 de junio RISC juntamente con ACCID y FOMENT organizó una conferencia en la sede de Foment para exponer las diferentes Herramientas de Restructuración con que cuentan las empresas en crisis, tanto en el ámbito financiero, como legal, laboral y operacional. Los ponentes fueron los socios de Restructuración y Concursal, Juan Lloret y Raúl Lorente.

Adjuntamos la presentación realizadaACCID FOMENT RISC 15062011 Herramientas de reestructuración

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El pasado día 28 de abril TPsRISC emitió en directo -vía streaming- una sesión formativa referente a cuáles son los puntos claves en la  documentación de operaciones vinculadas.

La sesión constó de tres partes:

Parte I     Aspectos generales de la normativa

Parte II   Caso de  inmuebles

Parte III Caso de intangibles y servicios

A las personas que no pudieron asistir a nuestra conferencia les adjuntamos a continuación el link para que pueda visualizar la conferencia (conferencia masterfile; puntos clave)

La Agencia Tributaria pone sobre aviso a las empresas sobre uno de los objetivos prioritarios de inspección este año, esto es, los precios de transferencia fijados en las operaciones vinculadas de las empresas. Como cabía esperar, la comprobación de estas operaciones no sólo forma parte del Plan de Control Tributario para 2011 recientemente aprobado, sino que además viene anunnciado por los propios responsables de la Agencia Tributaria por cuanto debe tenerse en cuenta que el próximo julio comienzan los doce últimos meses de comprobación del ejercicio 2007 del Impuesto sobre Sociedades, primer año en que la nueva normativa entró en vigor.

VER NOTICIA 20110208CINCODIAS

El próximo viernes 26 de noviembre se celebrará en el Colegio de Abogados de Barcelona, un Seminario técnico jurídico sobre las estrategias judiciales en  Swaps. Participarán abogados y peritos financieros especialistas en la materia. Entre estos últimos, intervendrá como ponente nuestro socio de Valoración y forensic, Juan Lloret, que cuenta con experiencia en el asunto desde su práctica académica como profesor de Finanzas y Valoración en IDEC Pompeu Fabra y European University y desde la vertiente de la práctica pericial, con varios dictámenes emitidos.

RISC está tratando el informe pericial de swaps desde una perspectiva de efectiva adaptación del producto a las necesidades de cobertura de riesgos de tipo de interés de los clientes de las entidades financieras y analizando la valoración de las cancelaciones anticipadas.

seminario_swaps_bcn26nov

Adjuntamos programa

Adjuntamos programa del Seminario de Operaciones Vinculadas que David Cañabate, socio de TPsRISC, organiza junto con la Escuela de Auditoria el próximo 2 y 4 de noviembre dentro de los programas de actividades formativas del CCJCC. El objetivo del curso es dar una formación básica en materia de operaciones vinculadas que todo auditor debe conocer, analizar las problemáticas y la valoración de las operaciones más habituales y profundizar en cómo preparar a las empresas y la posición del auditor en este proceso. Os invitamos a participar

(ver programa completo)

TPs fundada en 2009 por David Cañabate , ex senior manager de KPMG y BDO, y Risc a través de su equipo de valoración inmobiliaria y financiera y análisis económico han unido fuerzas para dar un servicio completo en consultoría de precios de transferencia cubriendo los aspectos fiscales, contenciosos, de documentación y de valoración de las operaciones vinculadas

Te invitamos a conocernos y, a saber nuestros servicios (Presentación-TPS Risc sept 2010 _(definitiva_) [Modo de compatibilidad])

www.tpsrisc.com

El Banco de España desea reducir la exposición del sistema financiero español al sector inmobiliario, para ello propone una reducción en los plazos para provisionar y un aumento de las provisiones.

La implantación de estas medidas supone una presión añadida sobre el sector inmobiliario y podría provocar un nuevo descenso de precios.

Borrador Circular provisiones 26-05-2010

RISC, conjuntamente con TRANSFER PRICING services participó como ponente en una jornada formativa, organizada por TAX,   sobre operaciones vinculadas.

El éxito de la jornada se debió en parte a la actual situación legislativa sobre la necesidad o no de documentar y valorar las operaciones vinculadas, y las posibles sanciones; concluyéndose que la necesidad de valoración es en todo los casos, excepto para PYMES  con volumen de operaciones vinculadas inferior a 100.000 €.

Los principales métodos de valoración son:

– Método basado en la transacción

– Método basado en el beneficio

Grupo Risc ha alcanzado acuerdos con diversas entidades bancarias para gestionar los activos inmobiliarios. Las actuaciones concertadas consisten en:

  • Estudios de viabilidad de inmuebles.
  • Auditorias de proyectos y obras en curso.
  • Gestión de industriales y seguimientos económicos de la obra (Project Management).
  • Direcciones facultativas de obra.
  • Comercialización de activos.

Los acuerdos alcanzados hasta el momento implican principalmente actuaciones inmobiliarias en la provincia de Barcelona pero cubriendo actuaciones en la práctica totalidad de la península ibérica.

Elena Lorente y Miguel Lorente  (Socio Valoración, Project y consultoría de RISC) han sido designados para llevar a cabo la dirección de las distintas áreas operativas.

EL próximo 13 y 14 de mayo se imparte dentro de Executive Education IDEC Pompeu Fabra el Seminario de Adquisición de Empresas dirigido por Manuel Alonso, Socio de Copyright y que cubre el proceso de compra de empresas desde el punto de vista financiero y legal,

Juan LLoret ( Socio Valoración y Restructuring de RISC) imparte la sección de valoración , estructuras y formulas.

Otros ponentes son Alain Casanovas KPMG Abogados, socio; David Compte WALL STREET INTERNATIONAL, vicepresidente, General Counsel;Eduardo Geli URIA MENÉNDEZ Abogados, socio ;Luis Gutierrez TELEGRAPH HILL, director; Javier Hernández URIA MENÉNDEZ abogados, asociado principal.Ricardo Levit Atlas Capital Close Brothers, managing director;Carlos Onandia CUATRECASAS abogados, socio.

http://www.idec.upf.edu/es/seccions/oferta_formativa/masters_programes/curs/direccioProfessorat.php?curs=006931

En el periodo 2005-2008 en el que el EURIBOR inició una escalada, muchas compañías optaron por cubrirse de incrementos futuros contratando swaps de tipo de interés por nominales similares a su exposición al riesgo, incluyendo financiación de circulante ( descuento, pólizas,etc).

Ahora nos estamos encontrando con compañías  que , debido a la reducción unilateral de los límites de riesgo de circulante por parte de algunas entidades financieras, se encuentran con nominales de swaps que duplican o triplican sus limites concedidos de financiación. Esta situación, creada por decisiones de las entidades financieras, está causando que operaciones de cobertura se conviertan en especulativas por el importe sobrecoberturado, cuando lo que había manifestado la dirección de la compañía en el test MIFID es que quería cubrirse.

Ello crea en la actual coyuntura de tipos de interés un perjuicio directo y muy cuantioso a dicha compañía que puede situarse anualmente entre el 3 y  5% de su cifra de ventas, que vale la pena intentar reducir en vía de negociación con la entidad financiera o incluso en vía litigiosa , con una cuantificación mediante pericial.

Estamos hablando de cifras cuantiosas y prolongadas en el tiempo que pueden afectar a  la linea de flotación de la empresa, en el ejercicio actual y en los futuros, que se pueden  identificar y  cuantificar .

JUAN LLORET  AREA FORENSIC GRUPO RISC

El nuevo régimen fiscal (en concreto el RD 1793/2008) de las operaciones entre personas o entidades vinculadas obliga, desde febrero de 2009, a los grupos empresariales a:

                  –    Valorar sus operaciones internas

                  –   Documentar el proceso a través del cual se aplican dichos métodos de valoración

(referencia Directrices de la OCDE sobre precios de transferencia y el Código de Conducta de  la UE)

 TIPOLOGÍA DE OPERACIONES

 

METODOLOGÍA Y ENFOQUE DE VALORACIÓN POR OPERACIONES

 Valoración de activos inmobiliarios.

 Caso. Una sociedad propietaria de una nave / local arrienda una parte a otra sociedad vinculada.

             –   Análisis de mercado de los precios de alquiler de bienes similares

Operaciones de negocio

 Caso. Sociedad filial distribuye productos / servicios que adquiere a  otra sociedad vinculada.

        –  Definición  método aplicables

        –  Identificación del negocio de la compañía

        –  Selección de compañías comparables a través de acceso a bases de datos tipo Amadeus,   Sabi o Asesor

        –   Benchmarking con compañías comparables

 Valoración de intangibles

Caso. Sociedad filial distribuye productos / servicios bajo la marca comercial de otra sociedad vinculada.

     Análisis de la comparabilidad y selección de la metodología de valoración:

  • Búsqueda de comparables de mercado (benchmarking) en nuestra base de datos
  • Comparación con empresas cotizadas

¿Qué sucede con los inquilinos en caso que se ejecute la hipoteca del propietario de la vivienda?

En el caso de arrendamientos celebrados con anterioridad al 1 de enero de 1995, sujetos a la Ley de Arrendamientos Urbanos de 1964, en líneas generales la jurisprudencia y la doctrina mayoritarias coincidían en que la ejecución hipotecaria no producía la extinción de los arrendamientos concertados antes de la constitución de la hipoteca; los arrendamientos posteriores a la hipoteca subsistían también salvo que se hubiesen celebrado de forma fraudulenta para los derechos del adquirente.

En los arrendamientos suscritos con posterioridad al 1 de enero de 1995, mediante la Ley de Arrendamientos Urbanos de 1994 el legislador, mantiene la protección del contrato de arrendamiento en caso de ejecución hipotecaria únicamente durante los cinco primeros años de duración del contrato. De esta forma, el arrendatario tendrá derecho a continuar en el arrendamiento hasta que se cumplan cinco años (o hasta que termine el plazo pactado si éste es inferior), aunque no se haya inscrito el arrendamiento en el Registro de la Propiedad.

Noticia publicada en eleconomista.com

Sabemos que la contabilidad no recoge adecuadamente todos los activos de la compañía. Pero si hay alguna partida especialmente infracontabilizada esa es la de la propiedad industrial y concretamente la marca. Normalmente solamente aparecerá por los gastos administrativos de registro de la marca sin reflejar ni por aproximación el valor que tendría la marca en una eventual transacción.

LA MARCA COMO INTEGRANTE DEL VALOR GLOBAL DE LA COMPANIA

La compañía como organización tiene en la mayoría de las ocasiones un valor superior al valor de mercado de su activo fijo dada su capacidad de generar beneficios y por tanto cash flow.

Este valor adicional se genera por su capacidad de generar demanda y+o diferencial positivo de precio para sus productos  por medio del conocimiento de la compañía y de sus productos que tienen sus clientes. Estos factores se vehiculan en parte a través de la marca y en parte  otros intangibles como patentes , software, modelos de utilidad, etc.

Este valor adicional queda claramente identificado  en el análisis de marcas de compañías que venden indistintamente un mismo producto con marca propia y con marca blanca o marca de distribuidor . La marca permite obtener márgenes superiores , conseguir un espacio en el concurrido y competitivo lineal de supermercado e incrementar la demanda. Y todo ello con el mismo producto o similar que la marca blanca.

“Purchase price allocation”, es el proceso de asignación de valores justos a los principales activos y pasivos de una empresa adquirida basado en el precio de pagado. La correcta asignación de esos valores, tanto de los activos tangibles como intangibles, tendrá las correspondientes consecuencias contables y fiscales.
De acuerdo con las nuevas normas contables, todas las combinaciones de negocios – adquisiciones –  deben ser registradas según el método de adquisición, y los activos identificables por su valor razonable. La finalidad de esta obligación es reflejar mejor las inversiones realizadas en la empresa adquirida y la comparabilidad de la información financiera.

Caso práctico. Uno de nuestros clientes, una gran cadena de supermercados española, en pleno proceso de expansión territorial adquiere o arrienda locales comerciales. En este caso, nuestro equipo de expertos asesora a la cadena en la asignación de valores razonables para cada uno de los activos adquiridos.

Un ejemplo sencillo numérico ilustrará el caso, la empresa adquirente compra otra cadena de supermercados por importe de 40 M €. Según el balance de la empresa adquirida el valor de sus activos netos era de 10 M € . Nuestro equipo de expertos en la valoración e identificación de los todos los activos (tangibles e intangibles) determina que el valor razonable de esos activos asciende a 24 M €, contabilizándose la diferencia (16 M €) como fondo de comercio.

Grafico

Iniciamos una nueva etapa de comunicación con nuestros clientes y colaboradores para dinamizar y compartir nuestro conocimiento y hacer posible un diálogo virtual.

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